ลองจินตนาการถึง มือที่มองไม่เห็น ในฐานะวาทยากรผู้ยิ่งใหญ่ ในโลกที่สมบูรณ์แบบ การแสวงหากำไรของแต่ละบุคคลจะประสานกลมกลืนเป็นประโยชน์ต่อสังคม แต่เมื่อคทาหัก เราก็พบกับ ความล้มเหลวของตลาดซึ่งไม่ใช่การล่มสลายโดยสิ้นเชิง แต่เป็น การจัดสรรที่ไม่มีประสิทธิภาพในแบบพาเรโต ซึ่งผลประโยชน์ร่วมที่อาจเกิดขึ้นจากการค้าถูกปล่อยทิ้งไว้โดยไม่เกิดขึ้นจริง ราคาตลาดส่ง 'สัญญาณที่ผิด' โดยบอกว่าความขาดแคลนมีมากเกินจริง และก่อให้เกิดการสูญเสียน้ำหนักส่วนเกิน

ฐานรากเชิงสถาบัน

ตลาดไม่ได้ดำรงอยู่อย่างโดดเดี่ยว รัฐบาลจัดหา ฐานรากเชิงสถาบัน—กรอบทางกฎหมายและสิทธิในทรัพย์สิน—ซึ่งจำเป็นต่อการค้า ในตลาดธัญพืชของมาดากัสการ์ การขาดสถาบันทางกฎหมายที่เข้มแข็งทำให้พ่อค้าต้องพึ่งพาความไว้วางใจส่วนบุคคล ซึ่งจำกัด ความชำนาญเฉพาะทาง และ การแบ่งงานกันทำซึ่งแสดงให้เห็นว่าขอบเขตของตลาดถูกจำกัดด้วยความแข็งแกร่งของสถาบัน

อำนาจตลาดและส่วนเพิ่ม

ในตลาดที่มีการแข่งขัน กิจการเป็น ผู้รับราคา โดยที่ $P = MC$ แต่เมื่อการแข่งขันถูกจำกัด กิจการจะตั้ง ส่วนเพิ่ม ($\mu$) เหนือต้นทุนส่วนเพิ่ม ความสัมพันธ์นี้ถูกควบคุมโดย ความยืดหยุ่น:

$\mu = \frac{1}{elasticity}$

ส่วนเพิ่มนี้ส่งผลโดยตรงต่อ ค่าแรงที่แท้จริง ($w$) ซึ่งแสดงถึงอำนาจซื้อ การกระจายความมั่งคั่งที่แท้จริงถูกกำหนดโดย: $w = \lambda(1 - \mu)$ โดยที่ $\lambda$ คือผลผลิตต่อคนงาน ส่วนเพิ่มที่สูงจะกดค่าแรงที่แท้จริง ทำให้ปัญหาด้านประสิทธิภาพกลายเป็นปัญหาทางสังคมเรื่องความยุติธรรม